پریمیوم کیمچی کره جنوبی پس از رکوردهای BTC در کانون توجه قرار گرفته است

شاید نام «تخفیف کره ای» در بازارهای سهام کره جنوبی را شنیده باشید. اکنون برای «کیمچی ممتاز» آماده شوید، که نام آن برگرفته از غذای جانبی محبوب سبزیجات تخمیری است که جزء اصلی غذاهای کره ای است.

“کیمچی پریمیوم” به تفاوت قیمت ارزهای رمزنگاری شده، به ویژه بیت کوین، زمانی که در کره جنوبی فهرست شده است در مقابل ارزهای موجود در صرافی های آمریکا یا اروپا اشاره دارد.

در حالی که این ممکن است برای برخی به عنوان یک فرصت آربیتراژ تلقی شود، کسب درآمد سریع چندان آسان نیست.

کیمچی ممتاز پس از آن دوباره در کانون توجه قرار گرفت بیت کوین طبق داده‌های Coin Metrics، در اواسط مارس به بالاترین حد خود رسید و از 73000 دلار گذشت و در 13 مارس به بالاترین حد خود رسید. ارز دیجیتال از آن زمان به زیر سطح 70000 دلار سقوط کرده است.

همانطور که بیت کوین اوج های جدید را آزمایش کرد، حق بیمه کیمچی نیز جهش کرد. بر اساس گزارش ارائه‌دهنده داده‌های ارزهای دیجیتال Cryptoquant، شاخص پرمیوم کره در ۱۶ مارس به بالاترین سطح خود از ماه می ۲۰۲۱ رسید و به ۱۰.۸۸ درصد رسید.

این بدان معناست که قیمت معاملات بیت کوین در کره جنوبی تقریباً 10 درصد بیشتر از قیمت نقدی جهانی بود.

در سال 2017، سام بانکمن-فرید، بنیانگذار FTX، یک فرصت آربیتراژی را در تفاوت قیمت بین صرافی های مختلف دید. مدیر عامل صرافی شکست خورده کریپتو FTX هفته گذشته به اتهام کلاهبرداری در حوزه کریپتو مجرم شناخته شد و به 25 سال زندان محکوم شد.

او به عنوان یک معامله گر کمی در سال 2017 متوجه شد که اختلاف قیمت بیت کوین گاهی تا 60 درصد می رسد. فرصت آربیتراژ به ویژه در کره جنوبی قانع کننده بود، جایی که قیمت ها در آنجا به طور قابل توجهی بالاتر از سایر کشورها بود.

او در ادامه شرکت تجاری خود به نام Alameda Research را راه اندازی کرد تا تجارت تمام وقت ارز دیجیتال را آغاز کند و در برخی موارد روزانه یک میلیون دلار درآمد کسب کند.

در سال 2022، این میلیاردر 30 ساله در آن زمان به CNBC گفت که به این صنعت کشیده شده است زیرا فرصت های آربیتراژ گسترده به نظر “بیش از حد خوب برای واقعی بودن” می رسد.

طبق تحقیقات دانشگاه کلگری، بیت کوین اغلب در کره جنوبی با قیمت بالاتری نسبت به سایر بازارها معامله می شود.

بر اساس گزارش منتشر شده در سال 2019، در حالی که میانگین حق بیمه کیمچی بین ژانویه 2016 و فوریه 2018 4.73 درصد بود، در ژانویه 2018 به سطوح بالای 54.48 درصد رسید.

چرا اختلاف قیمت وجود دارد؟

این اتفاق می‌افتد زیرا کریپتوها، بر خلاف سهام یا اوراق قرضه، دارایی‌های دیجیتال غیرمتمرکز هستند که از فناوری بلاک چین استفاده می‌کنند که توسط یک مقام مرکزی کنترل نمی‌شود و بنابراین می‌توان آن‌ها را با قیمت‌های مختلف در سراسر جهان معامله کرد.

یکی از عوامل شکاف قیمتی، تقاضای بالای ارزهای دیجیتال در کره جنوبی است که گاهی اوقات به آن “محیط بازار بسته” می گویند.

برای جلوگیری از پولشویی در معاملات کریپتو، کمیسیون خدمات مالی این کشور سیاستی را که به نام «نام واقعی» شناخته می‌شود، اجرا کرده است که نام حساب تجاری دارایی مجازی داخلی افراد را ملزم می‌کند با نام حساب سپرده بانکی‌شان مطابقت داشته باشد.

فقط شهروندان کره جنوبی یا خارجی هایی که کارت ثبت اقامت دارند، مجاز به افتتاح حساب های بانکی کامل در این کشور هستند که عملاً دسترسی خارج از کشور به صرافی های رمزنگاری محلی را مسدود می کند.

پلتفرم داده‌های کریپتو Chainalysis در گزارشی در سال 2023 می‌گوید: «کره جنوبی نیاز به نوع خاصی از حساب بانکی مرتبط با یک فرد برای باز کردن یک حساب صرافی رمزنگاری دارد، که ورود بازیگران نهادی به بازار کریپتو را به چالش می‌کشد.

قیمت بیت کوین در کره جنوبی بالاتر از سایر صرافی های جهانی قرار گرفته است زیرا تقاضا عمدتاً توسط سرمایه گذاران خرد هدایت می شود زیرا سرمایه گذاران نهادی و خارجی نمی توانند آزادانه در آن شرکت کنند.

Chainalysis اضافه کرد که کره جنوبی از ژوئیه 2022 تا ژوئن 2023 ارزش کل رمزنگاری بیش از 111.82 میلیارد دلار را دریافت کرده است که بیشترین مقدار در بین کشورهای آسیای شرقی است که حتی از ژاپن و چین، بزرگترین اقتصادهای منطقه، پیشی گرفته است.

این گزارش همچنین اشاره می کند که به نظر می رسد کره جنوبی بر اساس اندازه تراکنش، کمترین بازار مدیریت نهادی در شرق آسیا باشد.

در این گزارش آمده است: «این احتمالاً به دلیل مقررات محلی است که تجارت موسسات مالی را دشوار می‌کند.

حق بیمه کیمچی ممکن است یک فرصت آربیتراژ به نظر برسد، اما چندان واضح نیست.

در تئوری، یک سرمایه‌گذار می‌تواند بیت‌کوین را در یک صرافی بین‌المللی با قیمت پایین‌تری بخرد، ارز دیجیتال را با قیمتی بالاتر به یک صرافی بیت‌کوین کره جنوبی منتقل کند و با فروش آن در صرافی کره جنوبی، سودی بدون ریسک کسب کند.

با این حال، این واقعیت است که پیروزی کره جنوبی باک سونگهون، مدیر کره جنوبی در شرکت استخراج ارزهای دیجیتال GoMining توضیح داد که این استراتژی آربیتراژ برای سرمایه گذاران بین المللی دشوار است.

وی خاطرنشان کرد: وون ارز بسیار محدودی است و انتقال وون به خارج از کشور به شدت کنترل می شود.

بایک با استناد به کنترل سرمایه در کره جنوبی اشاره کرد که به اصطلاح “آژانس های کوچک انتقال پول خارج از کشور” تنها مجاز به انتقال تا سقف 10000 دلار در هر تراکنش برای هر نفر، تا مبلغ انباشته 100،000 دلار در یک و همچنین شخص در سال هستند.

این بدان معناست که محدودیتی برای برداشت ارز فیات وجود دارد که با گسترش، درصد سودی را که معامله‌گران می‌توانند نقد کنند محدود می‌کند.

طبق تحقیقات دانشگاه کلگری، این استراتژی آربیتراژ خطرات دیگری نیز دارد.

اول، انتقال بیت کوین از یک صرافی خارجی به یک صرافی کره جنوبی زمان می برد و در این مدت قیمت بیت کوین می تواند تغییر کند.

چک از CNBC فاش کرد که انتقال ارزهای دیجیتال ممکن است از یک ساعت تا یک روز طول بکشد تا ارزهای دیجیتال به یک کیف پول خارجی منتقل شوند.

این بدان معناست که سرمایه گذاران در طول مدت زمانی که برای اجرای معامله آربیتراژ نیاز است، ریسک کوچکتر شدن یا ناپدید شدن کامل حق بیمه کیمچی را دارند.

پل برودی، رهبر جهانی بلاک چین در EY، به CNBC گفت که در حالی که حق بیمه کیمچی مدتی است وجود داشته است، نظر او این است که امروزه آربیتراژ کردن نسبت به گذشته دشوارتر است.

برودی خاطرنشان کرد: آنچه اکنون متفاوت است این است که در بسیاری از نقاط دیگر جهان ارسال پول از طریق بلاک چین بدون انجام KYC به طور فزاینده ای دشوار است. او به فرآیند شناخت مشتری اشاره کرد که در آن هویت مشتریان باید توسط موسسات مالی تأیید شود تا جرایم مالی کاهش یابد.

وی همچنین گفت: صرافی هایی که با مقررات مطابقت داشته باشند، توانایی سرمایه گذار برای ارسال پول به خارج از کشور را محدود می کند، مگر اینکه سرمایه گذار مستندات و حمایت های نظارتی لازم را داشته باشد.

به اختصار، واقعیت این است که کنترل‌های زمان، کارمزد و سرمایه می‌توانند به عوارضی منجر شوند و سرمایه‌گذاری بر روی این استراتژی را یا جذاب‌تر یا کاملاً غیرقابل تحمل کنند.

– مکنزی سیگالوس و کیت رونی از CNBC در این گزارش مشارکت داشتند.